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    商品房销售低迷,房地产投资增速继续下滑.持续调控使销售"银十"不再.1-10月" j  {  e& R; A  x( h! o# k  e. O- q
,商品房销售额累计4.38万亿,同比增18.5%,增幅较上月继续回落4.7个百分点; 受此8 m# H+ a: s# J2 r6 z
影响,1-10月房地产累计开发投资4.99万亿,同比增31.1%,比上月继续回落0.9个百分
" N) V! h( ^* H4 f  I; E7 o点;10月房地产当月完成开发投资5698亿元,同比增25%,与上月基本持平,但环比下降) E2 t1 g, w! g1 R
11.58%;10月住宅投资完成额4044亿元,同比增27.55%,比上月继续减少0.89个百分点
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土地购置增速回落明显,土地成交价高位微降.1-10月,全国房地产企业购置土地
7 Z- U' _* o. K6 @9 ^7 d% h面积3.37亿平,同比增3%,比上月继续回落4.2个百分点; 全国土地累计购置金额9423
& e9 h' E9 c$ M3 @6 a亿元,同比增17.7%,增速比上月继续减少1个百分点; 10月,全国土地出让均价为3826
( d4 F% ?3 O: Q( p  S7 d4 P8 T元/平,同比大增58%,环比微降4.91%.在土地流拍率增加的情况下,地方政府倾向于推
6 J* i" y  d4 N0 v5 b出土地挂牌价较高的地块.
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    新开工增速继续回落,受此影响竣工增速放缓.1-10月,全国房屋新开工面积16亿- W  c; M' J/ S+ A  C& A6 w
平,同比增21.7%;单月新开工面积1.26亿平,同比增2.21%,比上月继续减少6.7个百分/ @- E# ]6 l1 O8 I. L
点;单月竣工6265万平,同比增23%,比上月回落17.46个百分点.4 m2 f; H0 ?1 G, y/ W" [
    全国房价环比继续回落. 10月,重点监测一线城市房价同比涨3.32%(环比继续回
, x, t9 L' a- _- d/ e  }落0.18%),比上月继续回落0.1个百分点;10月,二,三线重点监测城市房价同比涨2.11: n! Z- n; y: M& o
%(环比继续回落0.45%).持续的调控促使房价呈现环比继续回落.( d4 n2 R! q* [
  

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  后期数据将继续回落,但房价成交螺旋下跌可能性不大.考虑到去年11,12月数据
0 O! X$ A) b/ \2 h" A基数较高,我们预计后期数据将保持回落趋势. 此外,行业当前宏观背景优于2008,房
1 B  I# D- z/ X- n% K价回调范围和认同程度 高于2008以及开发商对调控的提前准备使得我们认为价格合/ |$ o* z% ]) k6 `
理回调可以有效引发刚性需求.8 n6 X# M) c9 T% J7 F* _$ t2 [% ^

粉红晟

一个真正的开明进步的国家，不是一群奴才造成的，是要有独立个性，有自由思考的人造成的。