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    商品房销售低迷,房地产投资增速继续下滑.持续调控使销售"银十"不再.1-10月
! a% H7 N- q* w# ~0 q,商品房销售额累计4.38万亿,同比增18.5%,增幅较上月继续回落4.7个百分点; 受此
+ A' u: h. Y) w: R影响,1-10月房地产累计开发投资4.99万亿,同比增31.1%,比上月继续回落0.9个百分5 F4 |) e( o/ y# z4 a& x
点;10月房地产当月完成开发投资5698亿元,同比增25%,与上月基本持平,但环比下降
6 S3 v& A9 _! i+ j9 ]11.58%;10月住宅投资完成额4044亿元,同比增27.55%,比上月继续减少0.89个百分点7 ?( P1 F& k# a% u! V3 ^" s
.; F" q; O) v3 |! m& i6 z5 b
     

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土地购置增速回落明显,土地成交价高位微降.1-10月,全国房地产企业购置土地
4 n9 m4 j/ a+ f( W4 C0 r面积3.37亿平,同比增3%,比上月继续回落4.2个百分点; 全国土地累计购置金额94238 ^8 \7 d0 O6 I0 w6 Z
亿元,同比增17.7%,增速比上月继续减少1个百分点; 10月,全国土地出让均价为3826
: ~0 H5 \" M7 ~# C: J* F# M- J3 ^元/平,同比大增58%,环比微降4.91%.在土地流拍率增加的情况下,地方政府倾向于推. ]7 i: n" B+ _% C7 r7 A
出土地挂牌价较高的地块.1 d* ~# p' A' A8 |; }4 T2 x  _& ]

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    新开工增速继续回落,受此影响竣工增速放缓.1-10月,全国房屋新开工面积16亿
" \2 V% u  e3 e% m$ _) c% Q平,同比增21.7%;单月新开工面积1.26亿平,同比增2.21%,比上月继续减少6.7个百分  d: H5 `" G3 I+ t7 }
点;单月竣工6265万平,同比增23%,比上月回落17.46个百分点.# {/ L) [; {/ a& P, G4 O
    全国房价环比继续回落. 10月,重点监测一线城市房价同比涨3.32%(环比继续回7 r9 @5 q; j7 j* f$ s
落0.18%),比上月继续回落0.1个百分点;10月,二,三线重点监测城市房价同比涨2.111 ~6 s) S" b1 S& s) E7 X6 A
%(环比继续回落0.45%).持续的调控促使房价呈现环比继续回落.
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  后期数据将继续回落,但房价成交螺旋下跌可能性不大.考虑到去年11,12月数据  R* w; T' }) h/ U/ R7 H
基数较高,我们预计后期数据将保持回落趋势. 此外,行业当前宏观背景优于2008,房' q! x+ l; `% W0 ~" n
价回调范围和认同程度 高于2008以及开发商对调控的提前准备使得我们认为价格合4 J$ v4 p+ L% m. W% E/ }
理回调可以有效引发刚性需求.! L4 S& R4 S, f" n

粉红晟

一个真正的开明进步的国家，不是一群奴才造成的，是要有独立个性，有自由思考的人造成的。