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    商品房销售低迷,房地产投资增速继续下滑.持续调控使销售"银十"不再.1-10月& ?6 _0 c' c5 l$ l  E: `3 o+ X
,商品房销售额累计4.38万亿,同比增18.5%,增幅较上月继续回落4.7个百分点; 受此
$ k" R( p- [' r3 o1 W1 t; W影响,1-10月房地产累计开发投资4.99万亿,同比增31.1%,比上月继续回落0.9个百分4 K- Z, ~$ X( o+ t$ n! e
点;10月房地产当月完成开发投资5698亿元,同比增25%,与上月基本持平,但环比下降, o9 l4 _9 _+ }, T% M5 ]1 w
11.58%;10月住宅投资完成额4044亿元,同比增27.55%,比上月继续减少0.89个百分点) m( [+ V  l8 G% k  R4 q$ j
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土地购置增速回落明显,土地成交价高位微降.1-10月,全国房地产企业购置土地
/ e  {8 ^' F1 u8 b3 J面积3.37亿平,同比增3%,比上月继续回落4.2个百分点; 全国土地累计购置金额9423! I! g* M" x  [
亿元,同比增17.7%,增速比上月继续减少1个百分点; 10月,全国土地出让均价为38267 y3 T1 a9 \4 g" z4 }+ P
元/平,同比大增58%,环比微降4.91%.在土地流拍率增加的情况下,地方政府倾向于推
8 t: K- ?' S% }# Z# B出土地挂牌价较高的地块.+ `, Z4 Q* N& l2 m% o

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    新开工增速继续回落,受此影响竣工增速放缓.1-10月,全国房屋新开工面积16亿
3 {0 {5 ], C, k- J& N平,同比增21.7%;单月新开工面积1.26亿平,同比增2.21%,比上月继续减少6.7个百分
: P5 l& e4 N) t, ~9 R2 i点;单月竣工6265万平,同比增23%,比上月回落17.46个百分点.
6 Z, G, x$ K) h( \    全国房价环比继续回落. 10月,重点监测一线城市房价同比涨3.32%(环比继续回# P+ j) e5 ?5 K" w3 `9 j8 d
落0.18%),比上月继续回落0.1个百分点;10月,二,三线重点监测城市房价同比涨2.11
& {, L4 p! M6 P! S$ F%(环比继续回落0.45%).持续的调控促使房价呈现环比继续回落." ~- b5 u% g' H' i) k- Y
  

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  后期数据将继续回落,但房价成交螺旋下跌可能性不大.考虑到去年11,12月数据* a& M8 U5 a$ q6 c! G; u, C
基数较高,我们预计后期数据将保持回落趋势. 此外,行业当前宏观背景优于2008,房2 R" G; D( p; [, F" w
价回调范围和认同程度 高于2008以及开发商对调控的提前准备使得我们认为价格合. H! j8 z) P* H! p, d' ?1 h: z
理回调可以有效引发刚性需求.
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粉红晟

一个真正的开明进步的国家，不是一群奴才造成的，是要有独立个性，有自由思考的人造成的。